来源：福建自贸区指南 昨日，不平静。 证监会肖钢主席专门跑了趟平潭，今天又神秘赶往厦门。为什么？福建自贸区真要挂牌了，最有悬念无非大佬带来哪些突破性的金融政策。当然也有人嚷嚷“狼来了？早就说好的挂牌呢？”，还有说“上海自贸区都搞一年多，证监会支持细则连个影都没有，凭什么大胡（福）建啊？ 小编现在郑重宣布第二批自贸区方案正在批复，挂牌在24日后，本周末前。再详尽的，不能再披露了。您懂得…… 昨日与知情人士交谈后，自贸区内幕还可继续抖抖！ 金融国际化是自贸区最烫手的山芋 说到自贸区，必须提投资管制改革，其阻力在于政府部门。比如，对于市场准入，实现负面清单，这些仅仅是触动了政府部门的利益而已，只要中央政府一声令下，这些政府部门的阻力会变得很少。但是，金融改革开放就不一样，民间资本和外资银行的市场准入等，破除政府管制技术上毫无难度，只要中央下定决心就可以马上实现。但是，人民币的利率市场化和人民币的自由兑换，不是单纯的一个放权、放开管制的事情，还涉及国家经济安全。 目前，我国资本市场还没完全放开，金融国际化改革通过自贸区试验迈开也不得而知。以上海自贸区为例，改革推进的经验也多为投资管理、贸易便利化、金融、服务业开放和事中事后监管等领域，比如，注册资本认缴制等商事登记制度号称在短短一周内推广到全国，但并未涉及深层次的金融层面。所谓改革进入深水区，其实就是如何处理金融国际化问题，比如大宗商品的国际定价权、汇率问题，这对国与国之间贸易往来非常重要。但从现有外汇管制政策看，短期内人民币不可能走向自由兑换，自贸区一旦打开口子，资金就有可能短时间内成千上万亿往里冲，对我国金融市场稳定势必造成冲击。 自贸区绕不开的痛点与死结 自贸区是自下而上的改革，还是自上而下的改革？ 中央冀希望于地方，但小编更倾向于后者。从目前形势看，自贸区试验的指导意义大于实际意义。就拿大家关注的融资租赁来说，先前上海自贸区出台了关于融资租赁的便利政策举措，但受限于条条框框，许多死结没打开。比如，针对划定的自贸园区的融资租赁业务，前提是融资物件要入关才行，如果园区没有机场、没有港口，就没办法操作。今后平潭若要承租波音飞机，前提飞机入关都解决不了，融资租赁也就是空中楼阁。 此外，自贸区原则允许外资进入，给予国民待遇，但产业的政策门槛都在，且国民待遇本身就分三六九等，行业限制的玻璃顶一直未拆除，一些行业领域连民营企业都无法进入，更不要说外资企业。就算外资放开，自由贸易在操作层面如何推进？自贸贸易可带来巨大的利益和市场，但必须涉及资金流及清算体系。 目前资金的流动无非两种做法，一种是在自贸区建立一套分账管理模式，跟国际接轨，但跟国内隔离，允许主权货币相互跨境进行计价、计算、清偿、投资，并享受国民待遇。这样试验，就缺乏复制推广的意义。一种是跟国内打通，但资金没有标签，一旦试点，所有资金可能都涌向一个地方，就类似决堤的大坝，在现有外汇管制制度下，并不具可行性。上海自贸区的金融改革，本质是发展人民币离岸业务，将离岸与在岸打通，而走离岸业务实现本币国际化，没有先例，理论上也说不通，因为这个思路本身把人民币市场搞乱了，形成两种性质和价格的资金及市场，而改革是统一市场、统一资金性质和资金价格。 自由贸易试验区不同于自由贸易区 自由贸易区（FreeTrade Zone）强调要跨境，准许外国商品豁免关税自由进出，实质上是采取自由港政策的关税隔离区。但目前国内申报的多是境内自贸区(FTZ)试点，不同于跨境的FTA(自由贸易区)。 自由贸易试验区重在改革，并没有让人垂涎的税收优惠政策。改革也是中央最早想推动的，不过落到地方，可能就演变为政策上的优惠。于是，把总理都逼急了，强调“自贸区是改革的高地，不是政策的洼地”。不过知易行难，大胡（福）建要办的是自贸试验区，人员自由流动、资金自由流动究竟会不会放开？技术的发展升级会不会由境内外共同推进？这些都是顶层设计必须要考量的。 这么说，很多人可能都懵了！要记住，福建自贸区贸易试验区不同于自由贸易区……