中国民生银行首席研究员温彬：需求继续放缓，经济动能仍在

【数据】8月工业增加值同比增长6%，消费同比增长10.1%、投资同比增长7.8%。

【评论】

1.工业增加值同比增长6%，较上月回落0.4个百分点，主要受两方面因素影响：一是上年同期基数较高；二是去产能继续推进，环保力度加大。

2.消费同比增长10.1%，较上月回落0.3个百分点，影响因素主要来自与房地产相关消费品增速回落。1-8月份，商品房销售额同比增长17.2%，增速回落1.7个百分点，引起家电类、家具类、建筑及装潢材料类消费品分别有不同程度回落。

3. 投资同比增长7.8%，较上月回落0.5个百分点，其中：房地产投资增速7.9%，与上月持平；制造业和基础设施建设同比增长4.5%和16.09%，分别回落0.3和0.58 个百分点。随着房地产调控政策持续深化，预计房地产投资增速会进一步回落。

 4.从8月份消费、投资、出口和工业生产增速来看，均较6月份数据出现连续2个月回落，反映当前需求面仍然承压。不过，8月份先行指标PMI为51.7，较上月上升0.3个百分点，连续13个月在荣枯线之上，说明经济动能仍然向上，预计三季度GDP增速为6.8%，较上半年略有回落，经济运行将继续保持在合理区间。