银行不需冲时点 客户不好捡便宜

17年不变的存款准备金考核制终于改革了。近日，央行[微博]发布公告，自2015年9月15日起将改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。

分析人士表示，此次改革的主要效果是允许银行有更大的灵活性来管理流动性，也有利于减少对市场利率的冲击。不过，平均法考核还不会大幅改变商业银行惜贷的现状，对流动性释放的意义不是很大。

新规并非等同降准

对于新的存款准备金考核制度，有分析指出，央行突放大招，实施平均法考核存款准备金，相当于大幅变相降准100bp。事实是否真的如此呢？来自央行研究局首席经济学家马骏的观点认为，平均法考核存款准备金等于降准的观点是对此次存款准备金考核办法改革的曲解。马骏称，这次改革是考核方法的改革，不是降法定存准率。

马骏进一步分析称，新的考核方法与降低法定存准率一个百分点对流动性的影响是不同的。对某些银行来说，新的考核办法可以在一定程度上减少囤积流动性的倾向，从而可能降低超额备付金，释放出一部分流动性，但对整体流动性的影响有限。

多位业内人士对记者表示，改为平均法考核后，在维持期内，分母依然是固定的，但金融机构可根据其资金状况调节分子，只要最终的平均值不低于法定存款准备金率。“降准通常是一次性的，一次性的降准其实并不能改变整个银行日常流动性管理在时间上的分布。不能简单讲两者等同。”

此外，央行方面表示，存款准备金考核由时点法改为平均法，可以降低金融机构应对突发性支付的超额准备金需求，提高资金使用效率，在流动性存在一定缺口时可以释放一定的流动性，但在当前流动性合理充裕的情况下，此次改革基本不会对市场流动性造成影响。

业内分析人士指出，通过调整存准率，增加商业银行的配置资金能力有利于促进商业银行增加对实体经济的资金投放，方便商业银行短期应对流动性压力。但该人士表示，实际释放的流动性有限。“一方面，由于存款准备金考核设每日下限，即维持期内每日营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但幅度应在1个(含)百分点以内。另一方面，实体经济仍未有明显好转，金融机构当前流动性依然较为充裕。”

银行理财优惠效应或减弱

那么，新规的实施，对于老百姓(50.45,0.00,0.00%)理财有何影响呢？某国有银行人士告诉记者，其实对百姓来说，这种专业的政策也是有微观影响的。“最显而易见的事实是，按照此前的时点考核办法，每当考核时点到来的时候，各银行为应付考核疯狂拉存款，并使出各种招数：比如送东西、给奖励、私下给储户补贴等，虽然说监管明令禁止各种揽储，然而这种现象仍然存在，而新的考核办法实施之后，将会烫平银行存贷款的波动，或者上述那些小福利将不复存在了。”上述人士坦言。“对于老百姓的理财来讲，这种政策的调整整体能缓解短期资金紧张的局面，在无风险利率不断下调的环境下，理财产品的收益率也将会逐步下调，”有理财人士提出，过往的钱荒以及短期性的利率飙升的状况也会难以出现，整体理财市场的运行也将更加平稳。

该人士还表示，对于老百姓理财而言，政策出台之前，银行通常在月末发售高收益理财产品以吸引客户，老百姓在月末时常会“捡到便宜”。“不过在新的考核制度下，银行在月末及季末冲时点高息揽存的动力不复存在，老百姓也就无法在月末及季末买到高收益理财产品了。包括某些宝类产品、P2P产品，都会受到一定的影响。”该人士建议，投资者可以多关注中长期理财产品、节日专属产品等，从而提前锁定较高收益。

本报记者 陈思源