王的女人巨震警示了什么

8月21日重要理财信息汇总：“证金概念股”巨震警示了什么？9只分级基金B临更大下折风险；纽约金价大涨2.2%创一个月新高；央行3天释放3500亿流动性降准升温。

——股票——

“证金概念股”巨震警示了什么？

尽管这一阶段沪深两市走势疲软，起起落落，但也还是不乏强势板块，其中最有表现力的，当非所谓“证金概念股”莫属。就以被称为“最正宗”的证金概念股的梅雁吉祥(7.90,-0.88,-10.02%)为例，在7月初行情持续暴跌时该股股价最低还不到3元，但自从8月3日公司发布公告证金公司成为其第一大股东以后，便走出了10个交易日9度涨停的大行情，股价一路从4元多上涨到10元多，创出了1998年以来的新高。至于其他被证金公司买入股票的公司，不少也都有相应的上升幅度，随之在市场上也就形成了以证金公司持股为标记的所谓“证金概念股”，并且成了一个热门板块。

其实大家心里都很清楚，当初证金公司出于稳定市场、恢复市场流动性的目的入市时，并不太在意投资标的的业绩，也不会太在意买入的股票能否让自己赚钱。据分析人士统计，证金公司这次入市买入的股票多达上百种，很可能采取的是批量下单的手法，不排除使用类程序化的手段操作。这也就意味着，在具体选择标的的时候，首要的考量是怎样能有利于稳定市场，提振人气，激励信心，而非相关股票的质量。

显然，如果说从证券投资基金买卖股票的行为上，还可以看出其投资理念，并且从中有所借鉴的话，那么证金公司的股票买卖行为，则明显不具备对于投资的指导作用。至多是告诉投资人，某个股票因为证金公司买入了，相关筹码被锁定，流通盘阶段性地缩小了一些。因而，在管理层宣布证金公司若干年内不退出但一般也不入手操作，要尽力让市场回归自主调节后，梅雁吉祥这家去年亏损5453万，今年一季度继续亏损3077万的公司，也就难逃三天内两跌停的命运了。

“证金概念股”如此被热炒，很难想象那些资金是出于什么样的目的来买卖这些股票，特别是在证金公司已经明确表示在一般情况下不再直接参与市场操作以后，再来继续炒作所谓的“证金概念股”，已经完全成为一种无厘头式的行为。但是，事实上明知是如此，却还是有很多人参与其中，并且演绎了一幕幕令人匪夷所思的“证金概念股”行情，以至于一些上市公司明明股东变动没有达到需要公告的标准，也是急不可耐地要去告诉市场：证金公司成了我的股东。如此不堪的现状，实在是让市场蒙羞。

追捧“证金概念股”，大家看到的是，很多市场参与者对后市完全失去了方向感，只能抱着短炒的心态入市，只要有炒作由头，哪管它对市场会有什么具体影响，先炒起来再说。这种看似荒唐的博傻行为，能在一段时间中演绎为行情的主流，再清楚不过地告诉我们，市场投资理念的缺失到了什么地步。与之相应的，大家从中也看到，如果说在前一段股市暴涨时，有人能从各个角度来挖掘一些题材，尽管本质上也是投机，但多少还有些技术含量，那么到了“证金概念股”大显神通时，不能不说已经连最起码的想象能力都没有了。

在分析这次股市暴跌的原因时，大家都会提到一些概念股炒作过度，股价虚高以及资金杠杆使用过度等问题，这显然也是让市场真正稳定下来，并且回归常态所亟须解决的问题。然而，从“证金概念股”的行情来看，至少是盲目投机以及股价严重脱离价值的问题仍然非常严重，甚至在某种程度上可以说是比之前还更厉害了。问题还在于，当荒谬的“证金概念股”大行其道，并且真的阶段性地形成财富效应时，劣币驱逐良币的现象也就难以避免了。那些即便有意长期坚持价值投资的资金，面对如此失序的市场，也只得退避三舍。而投机资金如此兴风作浪，除了在给下一次的市场动荡准备条件，不会有别的结果。

没有人会怀疑，“证金概念股”的炒作热潮很快就会消退，事实上这几天梅雁吉祥等“证金概念股”的巨震，就已显露了疲态。但是市场的投机氛围是否会因此而降温呢？这却又很难说了。当投资人还关注着各方的种种“救市”举措时，显然不能忽视在当前条件下投资理念的重建，以及在所实施的各种“救市”行为中，怎样有效地抑制投机炒作空间，为理性投资创造应有的条件。

资金流出背景下，哪些个股获得逆市买入？

虽然市场资金偏谨慎，但部分个股却得到逆市买入。从统计显示，截至20日，最近20个交易日以来，两市九成以上的个股均为资金净流出，仅有近200只个股获得资金净流入。其中招商银行(16.54,-0.27,-1.61%)、万科A(13.91,-0.37,-2.59%)、浦发银行(14.22,-0.46,-3.13%)(600000)、中国联通(7.35,-0.33,-4.30%)、中海集运(8.73,0.00,0.00%)等个股净流入资金超过10亿。而从资金流向占比(净流入资金/成交额)看，维力医疗(74.09,-4.56,-5.80%)(603309)占比达到13.34%，是两市唯一资金流入占比超过双位数的个股，这期间该股涨幅接近两成。另外，九华旅游(58.98,-0.36,-0.61%)(603199)、金利科技(47.07,0.00,0.00%)(002464)、好利来(69.00,3.00,4.55%)、韶能股份(12.60,0.00,0.00%)(000601)等资金流入占比居前。

看完了大额资金，再来看游资和机构最近在买哪些股票。数据显示，截至19日，最近5个交易日，个股抢筹龙虎榜显示，美好集团(6.23,-0.69,-9.97%)(000667)、宁波富达(10.38,-0.40,-3.71%)(600724)、吉电股份(12.80,-0.47,-3.54%)(000875)、苏宁云商(16.66,-1.32,-7.34%)(002024)、五矿稀土(20.85,-0.87,-4.01%)(000831)等获得净买入额最多。

从(净买入额/总成交额)占比来看，宁波富达净买入额占比超过七成，京山轻机(15.11,-1.03,-6.38%)(000821)、广安爱众(9.20,0.00,0.00%)(600979)占比超过六成，华宏科技(22.36,-2.48,-9.98%)(002645)、苏宁云商、浙富控股(12.14,1.10,9.96%)(002266)、银信科技(19.440,-2.16,-10.00%)(300231)等9个股票占比超过50%。

今天期指交割日，3500点再受考验

本周四沪深股市收盘大跌，沪综指跌3.42%至3664.29点，深综指跌3.00%至2155.49点，成交缩小。盘面看，除中国联通[微博]等极少数权重股外，绝大多数权重股下跌，其余中小市值个股则多数下跌。与前几天比，昨盘面热点显得相对匮乏。

昨日央行[微博]又启动了1200亿元逆回购，这个量与周二同样大。如果算上周三的约1100亿元MLF操作，央行已连续三天放水。笔者认为，与降准相比，上述偏于常规的操作虽然量小了点，但好处是”动静不大”，这应有利于淡化人民币贬值预期。由现在情况看，也许央行正是这个想法。

隔夜美联储利率会议及美国CPI均指示美联储9月加息的可能性降低，美元下跌，人民币周四走得较强，中间价及询价均升值。原本这则消息对A股有利，但A股走势仍相对较弱，笔者认为这主要是与其估值太高相关。此外，长线资金抽离亦是A股积弱难返的原因之一。

在估值方面，如今恒指及国企指数已失守7月8日低点，这使得AH溢价有增无减。至于其他二线蓝筹、中小市值个股，其估值显然就更加高了。近期有新闻说千万元以上级别的大户资金中有一部分在离场，这对A股人气应产生些负面作用。这些投资者离场一般与股市基本面不佳相关，但除此之外，笔者相信目前股市的”可预期性”下降也是原因之一。

就以近期热炒的国企改革概念股、证金概念股为例，能预知相关信息者炒作时才会顺手，局外人或会感到不可捉摸。也许有些投资者不管这些，照样会炒进炒出，但肯定也有些偏谨慎的投资者会选择远离，尤其是一些超大户。

今日为周五，又是期指交割日，股指免不了波动。操作方面，投资者可暂持股观望，个人相信管理层应仍有守护3500点的动机。由图形看，昨大盘虽跌了许多，但仍收在周三阳线开盘点位之上，且离下档3537点仍有相当距离，故大盘仍有不少缓冲余地。

1040份中报泄露机构踪迹王亚伟新宠是谁？

社保基金保持了其一贯钟情蓝筹股、价值型股票的风格。其持股最多的7只股为华侨城(000069.SZ)、平安银行(11.50,-0.55,-4.56%)(000001.SZ)、海澜之家(600398.SH)、三安光电(23.53,-1.74,-6.89%)(600703.SH)、省广股份(22.90,0.00,0.00%)(002400.SZ)、东方航空(9.41,-0.95,-9.17%)(600115.SH)和大北农(12.68,-0.31,-2.39%)(002385.SZ)。

二季度内，社保基金的调仓动作也不小。

Choice终端数据显示，社保基金新进了82只股票，较为典型的包括新进南京银行(14.98,-0.68,-4.34%)(601009.SH)2400万股、中信国安(23.37,0.00,0.00%)(000839.SZ)1777.95万股、海康威视(32.39,0.00,0.00%)(002415.SZ)1599万股、通威股份(12.74,-1.27,-9.06%)(600438.SH)1550.13万股、歌尔声学(27.73,-1.50,-5.13%)(002241.SZ)万股。记者发现，这些个股均属于沪深300(3589.536,-171.92,-4.57%)成分股或者上证380成分股。

社保基金同时退出了68只股票，包括云天化(12.10,-1.10,-8.33%)(600096.SH)、中航资本(19.41,-0.78,-3.86%)(600705.SH)、岳阳林纸(8.53,-0.01,-0.12%)(600963.SH)、东方日升(12.280,-0.77,-5.90%)(300118.SZ)等。

明星私募的投资动作一向备受舆论关注，上市公司中报也披露了不少明星私募的身影。

暴风科技(105.000,-11.59,-9.94%)中报显示，王亚伟执掌的千合紫荆1号集合（查询信托产品）成为第一大流通股股东，该信托计划在二季度新进了128.28万股，占流通股比例达4.28%。除了千合紫荆1号外，该股十大流通股东席位全为机构席位。

同样获得王亚伟大手笔投资的还有苏试试验(73.880,-1.72,-2.28%)(300416.SZ)。千合紫荆1号新进104.44万股登上苏试试验的第一大流通股东席位，同时，其执掌的昀沣证券投资集合资金信托计划(下称”昀沣计划”)也新进46.59万股，两只产品合计持股占苏试试验流通股比例达10%。

据21世纪经济报道记者统计，除了暴风科技和苏试试验外，前公募一哥王亚伟的私募公司在二季度末重仓股份还包括司尔特(14.12,-1.53,-9.78%)(002538.SZ)、置信电气(13.59,-0.60,-4.23%)(600517.SH)、南京化纤(12.32,-1.37,-10.01%)(600889.SH)、和廊坊发展(14.44,0.05,0.35%)(600149.SH)。

王亚伟旗下私募产品的持仓变化可谓是”大换血”，此前一季度被重仓的中国联通(600050.SH)、三聚环保(35.600,-3.00,-7.77%)(300072.SZ)、一汽轿车(19.44,-2.16,-10.00%)(000800.SZ)、燕京啤酒(8.08,-0.72,-8.18%)(000729.SZ)、启明信息(16.16,-1.80,-10.02%)(002232.SZ)等个股均被清仓。

私募大佬徐翔的多只私募产品长期盘踞在私募净值排行榜前列，其持仓也颇受关注。较一季度，泽熙投资旗下的泽熙1期在二季度末对东方金钰(49.11,-5.00,-9.24%)(600086.SH)持股未变，仍为883万股，不过在7月该公司披露的股东表上，泽熙1期已经从前十大股东名单中消失。

此外，泽熙6期持有康强电子(22.30,-2.23,-9.09%)(002119.SZ)的1031万股也未变化。不过，此前一季度曾重仓的杭电股份(23.42,-1.29,-5.22%)(603618.SH)、海源机械(18.90,0.97,5.41%)(002529.SZ)十大流通股东均不见泽熙身影。该公司旗下的泽熙3期、4期和5期截至目前均未现身。

——基金——

9只分级基金B临更大下折风险

8月20日两市大幅低开，整体呈震荡向下趋势，至收盘沪指跌3.42%报3664.29点。分级基金方面，301只基金中159只收红，中小B、国防B、煤炭B基、证保B级、国企改B等10只分级B跌停，钢铁B、创业板B、证券B、一带B、军工B等分级跌幅超9%。目前，若要下折母基金跌幅在10%以内的基金扩至9只，分别是证券股B、证保B级、券商B级、转债B级、同瑞B、创业板B、国金50B、证券B级、证保B。

而由于当前濒临下折的分级基金B份额溢价率普遍较高，一旦下折，持有这些基金的投资者将会承受较大亏损，要格外关注投资风险。加之近期市场震荡较大，市场信心仍有待完全恢复，需要密切关注市场动向。

800只私募基金遭清盘QDII迎首例

来自私募排排网的数据统计显示，截至8月7日，今年以来共成立2143只阳光私募新品，目前已有799只产品被清算，其中7月份清盘的阳光私募产品为200只，显著高于今年的其他月份，有10只产品存活期未超过一个月。今年二季度成立的私募基金成为清盘重灾区。“近三年来私募清盘的数量基本保持在500只左右。”私募排排网高级研究员许炯东表示，与往年相比，今年私募清盘数量剧增，创出了历史新高。

规模持续停滞不前的合格境内机构投资者(QDII)基金将迎来首例清盘。泰达宏利基金公告，拟于9月7日起以通讯方式召开持有人大会，对终止旗下泰达宏利全球新格局证券投资基金的基金合同有关事项进行表决。如果表决获得通过，泰达宏利全球新格局基金将成为第一只清盘的QDII基金。

据估计，市场上实际清盘私募产品数量要远高于数据统计。“由于私募没有公募基金那样披露净值的硬性规定，许多产品清盘也不一定会发布公告。根据我们观察这一波清盘潮比以往更为严重，今年大量产品遭到清盘的现象并不是私募行业的常态。”“现在主流的主动管理型私募产品的清盘止损线在0.8左右，也就是说客户在1元初始净值时买入，亏损到0.8元以下就达到了清盘条件。”上述私募人士表示，清盘线的设立是对投资者的一种保护，至少产品触及清盘线后投资者本金将不会继续亏损。

“市场上几千只私募产品，死亡率10-20%也很正常，这是行业中自然的优胜劣汰。”上海证券基金分析师王学磊说，今年以来的市场走势是许多经验老道的私募都没有遇见过的杠杆行情。大面积清盘的直接原因是许多产品在高位建仓，市场快速下跌中缺少足够准备和应对，触发了产品的止损线。更深层的原因则是私募管理人风险控制的缺失，缺乏对绝对收益的深刻理解，很多时候表现出散户一般“追涨杀跌”的投资思维，而非投资机构意识。

——黄金——

纽约金价大涨2.2%创一个月新高

北京时间21日凌晨，纽约金价周四大幅上涨，新兴市场货币剧烈波动和美股大跌进一步推高了对黄金的避险需求。

纽约商品交易所12月交割的黄金期货收盘上涨2.2%，报每盎司1153.20美元，创下自7月中旬以来新高。

——宏观——

央行3天释放3500亿流动性降准升温

20日，央行在公开市场再次展开1200亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率继续持平于2.5%的水平。三天之内，央行通过两次各1200亿元的逆回购操作，以及一次共1100亿元的中期借贷便利(MLF)操作，共向市场释放了3500亿元短期和中期流动性。

与此同时，市场对于降准的预期也逐步升温。民生证券固定收益研究负责人李奇霖表示，若贬值预期不扭转，央行对中间价干预能力减弱只能依靠3.7万亿美元外汇储备持续在外汇市场干预，这种干预行为可能对流动性产生持久性冲击，降准释放长期流动性势在必行。同时，外汇占款流出不仅影响银行间层面流动性，从实体层面看，一笔外汇占款产生的同时会派生一笔一般性存款，相反，资本外流会使得银行负债端一般性存款收缩，导致金融机构负债端长期稳定的流动性匮乏。为了不影响金融机构信用派生的能力，也需央行通过降准，释放长期稳定的负债来源对冲。